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棉花内外价差收窄 国内纺企两极分化加剧
发布时间:2016-07-23

今年以来国内外棉价差距不断缩小,截至6月14日,国内棉花-CC价格在19318元/吨,与外棉差价已跌破4000元/吨,纺织行业中的龙头企业已明显显现出复苏迹象,并纷纷预告今年上半年盈利将同比大增,不过,这并不能反映全行业的现状。


  纺织业专家汪前进昨日对《第一财经(微博)日报》说,对比去年国内外棉差价一度超过6800元/吨的情况看,今年这个差价可能会稳定在3000多元/吨,行业中的两极分化将更加明显。


  转移产线降低成本


   百隆东方(601339.SH)是色纺纱垄断型企业之一,随着高价棉花库存的逐步消化,今年一季度,百隆东方净利润9863.63万元,同比增长42.55%。眼下,该公司正在通过各种途径提升产品毛利率。


  其中之一便是越南项目的快马加鞭。越南项目主要进行各类纱线及其副产品生产销售以及染色等业务,总投资在9800万美元。百隆东方董秘华敬东对记者说,越南项目预计今年底明年初即能投产,公司全年接单量应该强于去年,业绩增速有望超过10%。


  一位机构人士对记者说,百隆东方越南项目产能预计在1万~1.5万吨,在越南建厂的核心意义其实不在于增加产能,而是可以少受配额限制,拿到更多的低价进口棉。


  百隆东方去年毛利率大幅下降,主要原因就在于棉花价格大幅波动,以及消化高价棉库存所致。


  作为百隆东方的毛利“杀手”,棉价一直以来占到百隆东方主营业务成本的70%以上。


  国泰君安报告预计,百隆东方2013年毛利率可以达到20%的水平,一方面是因为今年棉花采购均价为2万元左右,低于去年的2.3万元,另一方面是出货均价也高于去年。


  另一家拥有从棉花种植到纺纱织布、成衣完整产业链的企业鲁泰A(000726.SZ)所用原材料以长绒棉为主,为降低长绒棉供应及价格波动带来的影响,鲁泰A的措施是,比如在新疆投资棉花种植基地,自产棉花占比约30%。同时,鲁泰A作为重要的大型纺企,能够取得棉花进口配额,外棉占比可达30%~50%。所以其综合用棉成本在国内处于较低水平。


  此外,该公司还通过与主要供应商签订长期订单、框架协议等方式,建立长期稳定的供应关系;以及积极取得我国棉花进口配额,获取灵活调配国内外长绒棉采购比例的主动权等。


  中金公司报告称,鲁泰A利用外协加工应对自身产能的不足,而去年没有外协加工。结合订单价格的同比提升,半年报有望超预期。


  内外棉价收缩空间不大


  其他几家龙头企业也显现出明显的复苏迹象。国内最大包芯棉纺织品供应商之一天虹纺织(02678.HK)发布盈利预告称,今年前5个月的盈利超越去年前6个月的盈利,增幅逾一倍,故预期今年前6个月溢利将大幅增加。


  该公司称,因国际棉花市场价格仍远低于中国棉花价格,故此集团续执行早前公布的棉花采购政策。于5月底,棉花存货及价格已敲定的采购订单,足够供未来5个月使用。该集团现有约100万个全面运作纱锭,另加30万个纱锭在试产阶段。


  中国最大的棉纺织生产商魏桥纺织(02698.HK)也于近日预告称,预计今年前6个月纯利较2012年同期可能会大幅增加,主要因受惠于纺织品市场整体需求缓慢恢复及集团坯布销量增加,以及产品存货账面价值较2012年底维持稳定等。


  数据显示,1~5月,全国服装鞋帽、针纺织品零售额达4515亿元,同比增长11.1%。纺织品服装累计出口1031.19亿美元,同比增长13.79%,增速较1~4月份的16.53%放缓了2.74个百分点。


  汪前进对记者说,行业整体复苏的速度和数据相比更缓慢,仍然处于弱势中,只能说是比去年二三季度最低谷的时候要好一点。


  敬东对记者说,目前小企业的情况都不太好,接单困难,亏损严重,产品定位高端的龙头企业才稍稍有些起色。


  从内外棉差价来看,汪前进预测,今年能保持在3000多元/吨的水平已不容易了,如果想再缩小,除非外棉继续上涨和内棉再下调。“但这两种情况都不太可能。”汪前进说,由于整体产能过剩,行业结构想在一两年内调整好不太可能